黃文婷

3月中旬聯準會利率決策會議之後釋放出偏鴿派的貨幣政策方針，但隨後多位聯準會官員發表偏向鷹派言論，一度令市場擔憂聯準會的鴿派立場是否已鬆動，然而，聯準會主席葉倫於29日發表的演說則闡明了其鴿派的貨幣政策立場，並表示今年6月之前聯準會升息的可能性偏低，目前市場普遍預期聯準會在2016年採行緩步升息且僅升息兩次的可能性甚高。新加坡大華銀投顧認為，在聯準會定調緩步升息之下，美元在今年上半年將維持弱勢整理格局，在加上國際金融市場及全球經濟與原物料市場仍有存有許多變數，美元走弱及避險需求將持續有利於金價的表現，再搭配黃金產量持續下滑但實體需求穩固，中期投資需求亦反映在黃金ETF持金量持續走高，且今年以來的金價上漲已實質突破2013年以來的下降軌道，在前述多重利多的支撐下，金價可望走出2011年高點回跌以來的弱勢格局。此外，大型金礦商在過去一年積極調整產出結構，已令升產成本大幅下降，以大型金礦商Barrick Gold 及 GoldCorp為例，去年第4季的每盎司黃金生產成本已分別降至650至750美元及838美元，再搭配金價回溫，金礦類股可望重拾獲利能力，故新加坡大華銀投顧看好金礦類股的後續表現。

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